Lotus merencanakan ekspansi dealer Kanada menjadi 12 hingga akhir tahun ini seiring peluncuran global For Me Eletre X dimulai pada Oktober

A-AA+A++

Wawasan Panggilan Pendapatan: Lotus Technology Inc. (LOT) Kuartal 4 2025

Tampilan Manajemen

CEO Feng Qingfeng menjadikan 2025 sebagai titik infleksi strategis, katanya, “2025 adalah tahun yang sangat penting bagi kami, sebuah titik balik nyata dalam transformasi strategis kami,” sambil menekankan eksekusi di bawah tarif dan persaingan.
Feng menyoroti investasi ekuitas strategis sebesar 23 juta dolar dari ECARX, katanya, “kami berhasil mendapatkan investasi ekuitas strategis sebesar 23 juta dolar dari ECARX, memperdalam kemitraan strategis global kami,” dan menambahkan, “kami akan bersama-sama mempercepat inovasi di ekosistem kokpit cerdas generasi berikutnya untuk menyajikan pengalaman yang didorong oleh AI.”
Feng mengatakan Lotus berakhir pada 2025 dengan “211 titik penjualan di seluruh dunia” dan menjelaskan perubahan saluran yang direncanakan, termasuk, “kami menutup beberapa toko yang tidak memenuhi target, memperluas yang berkinerja baik dan mengalihkan sumber daya ke pasar yang paling penting.”
Di Amerika Utara, Feng mengatakan, “kami memiliki 6 dealer di Kanada. Kami diharapkan memperluas hingga 12 pada akhir tahun ini,” tambahnya, “Kami akan mulai pengiriman pelanggan ke Kanada pada bulan Mei.”
CFO Daxue Wang melaporkan tren operasional dan campuran produk kuartal tersebut, termasuk, “Pada kuartal keempat, perusahaan mengirimkan 1.908 kendaraan,” dan menyatakan, “Margin kotor meningkat signifikan menjadi 10% pada kuartal keempat dibandingkan -11% pada periode yang sama tahun 2024.”

Outlook

Harapan pertumbuhan 2026 berfokus pada ritme peluncuran PHEV: CFO Wang mengatakan, “Masa depan, kami mengharapkan peluncuran global model PHEV For Me kami akan mendorong pertumbuhan penjualan dan pendapatan,” dan menambahkan, “kami mengharapkan dapat mempertahankan harga produksi secara keseluruhan pada tingkat saat ini yang akan menghasilkan peningkatan margin kotor lebih lanjut.”
CEO Feng mengungkapkan jadwal Eropa untuk For Me (Eletre X): “Pengiriman eceran di Eropa akan dimulai akhir Oktober,” dengan “pemesanan terbuka pada Oktober, peluncuran resmi November dan pengiriman Desember,” sambil menambahkan, “Di Inggris, kami mengharapkan pengiriman eceran akan dimulai pertengahan 2027.”
Dibandingkan dengan Q3, manajemen berpindah dari memperkenalkan peluncuran hybrid China Q1 ke pengumuman bahwa peluncuran telah dilakukan dan pengiriman sudah dimulai: Feng mengatakan, “pada kuartal pertama tahun ini, kami meluncurkan SUV hybrid baru kami For Me Eletre X dan pengiriman dimulai satu hari setelah peluncuran.”

Hasil Keuangan

CFO Wang melaporkan pendapatan Q4 sebesar 163 juta dolar AS dan 519 juta dolar AS untuk seluruh tahun 2025, dan mengatakan pendapatan layanan seluruh tahun “melonjak 69% secara tahunan menjadi 56 juta dolar,” sementara “penjualan barang turun 48% secara tahunan menjadi 563 juta dolar.”
Wang mengatributkan peningkatan profitabilitas kepada perubahan komposisi, persediaan, dan tindakan biaya, menyatakan, “Margin kotor meningkat secara signifikan menjadi 10% pada kuartal keempat” dan merujuk pada “pengendalian biaya yang terdisiplin,” sambil juga melaporkan, “Kerugian operasional menyusut sebesar 65% dari tahun ke tahun menjadi 66 juta dolar pada kuartal keempat.”
Mengenai biaya, Wang mengatakan pengeluaran R&D selama setahun adalah “171 juta dolar untuk seluruh tahun, turun dari 275 juta dolar,” dan menambahkan bahwa penjualan dan pemasaran turun menjadi “153 juta dolar dari 322 juta dolar,” dengan G&A turun menjadi “136 juta dolar dari 227 juta dolar.”

Tanya Jawab

Xinran Li, Deutsche Bank AG, Divisi Penelitian: bertanya apa yang mendorong penurunan pengiriman pada 2025 dan dampak geopolitik; CEO Feng: mengatakan “ketidakpastian tarif” mengganggu produksi dan persediaan, menambahkan “tarif AS ke Inggris membuat kendaraan terkena dampak sebesar 60%,” dan mengatakan persediaan telah dikurangi “sebesar 43% ke tingkat yang sangat sehat” sambil menyoroti peluang termasuk perubahan tarif mobil listrik Kanada dan “kesempatan jendela yang baik” untuk peluncuran PHEV Eropa.
Xinran Li, Deutsche Bank AG, Divisi Penelitian: meminta pesanan dan pembaruan posisi untuk Me; CEO Feng: mengatakan visibilitas pasca-peluncuran telah meningkat, termasuk “Aset konsumen kami telah meningkat 5 kali lipat,” dan menempatkan PHEV sebagai penyeimbang portofolio, merujuk pada perbedaan tarif EU: “tarif untuk PHEV buatan Tiongkok di EU adalah 10% dan untuk EV buatan Tiongkok adalah 28,8%.”
Brian Lantier, Zacks Small-Cap Research: bertanya tentang penggerak margin kotor, kelangsungan, dan arah pada 2026; CFO Wang: menyebutkan “peningkatan produksi penjualan kendaraan baru dan pengurangan signifikan dalam subsidi penjualan variabel keseluruhan” ditambah “pendapatan layanan dengan margin tinggi,” sambil menyoroti “kenaikan harga terus-menerus untuk komponen inti seperti baterai dan chip” dan mengatakan bahwa “penggabungan yang berlangsung dengan mobil lokal Inggris diharapkan akan meningkatkan efisiensi produksi dan R&D.”
Brian Lantier, Zacks Small-Cap Research: bertanya apakah penghematan biaya 2025 berkelanjutan; CFO Wang: mengatakan rencana tersebut adalah “inisiatif jangka panjang struktural” di seluruh pemanfaatan R&D, efisiensi pemasaran, dan penyederhanaan administrasi, tambahnya, “kami percaya faktor-faktor ini akan terus memainkan peran positif pada tahun 2026.”

Analisis Sentimen

Analis: sedikit negatif, fokus pada penurunan pengiriman, geopolitik, dan apakah keuntungan margin bisa diulang, dengan pertanyaan yang berpusat pada “pembawa utama” penurunan volume dan “seberapa berulang” margin yang didorong layanan.
Manajemen: sedikit positif dalam pernyataan persiapan dan secara umum percaya diri dalam sesi tanya jawab, dengan Feng mengatakan, “kami cukup yakin bahwa 2026 akan menjadi tahun bagi Lotus untuk pulih,” sementara Wang menjaga optimisme dengan tantangan seperti “kenaikan harga komponen inti seperti baterai dan chip.”
Dibandingkan Q3, manajemen terlihat lebih fokus pada eksekusi (peluncuran dan pengiriman telah dimulai) daripada orientasi preview (hibrida yang akan datang), sementara analis tetap fokus pada tarif dan ketahanan margin.

Perbandingan Kuartal ke Kuartal

Q4 menekankan peluncuran For Me yang telah terjadi dan menyediakan kalender komersialisasi Eropa yang rinci, sementara Q3 fokus pada acara “preview teknologi” yang akan datang pada bulan Januari dan acara “hybrid yang akan diluncurkan di Tiongkok” pada Q1.
Q4 menambahkan metrik saluran dan ekspansi Kanada jangka pendek (“6 dealer” menjadi “12”) serta penjadwalan mulai pengiriman, sementara Q3 menyoroti cakupan toko yang lebih luas (“213 toko ritel”) dan pemindahan kantor pusat Eropa.
Q4 guidance language leaned toward margin progression via pricing stability and efficiency, whereas Q3 characterized gross margin as “high single-digit” and tied uplift to PHEV launch and U.K. integration benefits.

Risiko dan Kekhawatiran

Manajemen secara berulang kali menyebutkan tarif dan keterbatasan akses: CEO Feng mengatakan tarif UE dan AS “memberi tekanan pada harga kami” dan bahwa di pasar BEV AS “kami tidak mungkin bisa masuk.”
CFO Wang menyoroti risiko inflasi biaya, dengan mengutip “kenaikan harga terus-menerus untuk komponen inti seperti baterai dan chip,” serta menempatkan mitigasi di sekitar pengadaan dan efisiensi, termasuk harapan bahwa “total biaya pengadaan, biaya produksi, dan D&A per unit” akan menurun.
CEO Feng juga menyebutkan titik tekanan terkait harga minyak, dengan mengatakan biaya rantai pasok dan “biaya obligasi mungkin juga meningkat secara proporsional.”

Poin Terakhir

Manajemen memperlihatkan Q4 2025 sebagai periode pemulihan margin dan disiplin biaya, sementara mengalihkan narasi 2026 ke pelaksanaan peluncuran PHEV For Me (Eletre X), termasuk jadwal penjualan eceran di Eropa mulai akhir Oktober dan ekspansi jumlah dealer Kanada menjadi 12 pada akhir tahun, dengan tarif, inflasi komponen, dan hambatan akses pasar tetap menjadi risiko utama yang dibahas sepanjang panggilan.

Baca Transkrip Panggilan Laba Lengkap