CEO Amazon Andy Jassy baru saja memberikan kabar buruk bagi para penjaga kecerdasan buatan (AI)

Saham kecerdasan buatan (AI) telah mengalami kesulitan tahun ini, tidak hanya karena Perang Iran, tetapi juga karena menurunnya sentimen terhadap sektor tersebut. “The Magnificent Seven”, yang mencakup banyak perusahaan hyperscalers yang mendorong revolusi AI, secara kolektif turun tahun ini. Faktanya,Microsoftbaru saja menutup kuartal terburuk sejak 2008.

Meskipun beruang terlihat lebih umum, banyak dari sapi jantan masih tetap percaya diri seperti biasanya. Satu adalahAmazon (NASDAQ: AMZN)CEO Andy Jassy, dan dia baru saja memberikan kabar buruk kepada para penjaga AI.

Jassy tidak melihat sebuah gelembung

Jassy baru saja merilis surat tahunannya kepada pemegang saham, membahas apa yang terjadi dengan perusahaan pada tahun 2025 dan topik pasar lainnya yang relevan, seperti AI. Alasan utama para investor khawatir tentang AI adalah karena perusahaan hyperscalers seperti Amazon sedang menyalurkan ratusan miliar dolar untuk membangun infrastruktur yang diperlukan mendukung AI.

Misalnya, Amazon berencana menghabiskan sekitar 200 miliar dolar dalampengeluaran modal, sebagian besar di antaranya akan digunakan untuk infrastruktur AI. Investor mempertanyakan bagaimana perusahaan dapat menghasilkan keuntungan yang baik dari tingkat investasi yang sangat besar ini. Jassy tidak menyia-nyiakan waktu untuk berbicara secara tidak langsung, segera mendukung AI dan dampak besar yang kemungkinan akan dimilikinya bagi Amazon:

Saya telah mengikuti debat publik mengenai apakah teknologi ini terlalu dipromosikan, apakah kita berada dalam ‘gelembung,’ dan apakah margin danROIC (return on invested capital)akan menarik perhatian. Keyakinan saya yang kuat, setidaknya untuk Amazon, adalah bahwa jawabannya adalah tidak, tidak, dan ya.

Jassy menambahkan bahwa Amazon tidak melakukan investasi sebesar ini “berdasarkan dugaan.” Perusahaan mengharapkan sebagian besar pengeluaran tahun ini akan diubah menjadi pendapatan pada 2027 dan 2028, dengan komitmen pelanggan untuk sebagian besar kapasitas yang ditambahkan ke Amazon Web Services (AWS). Jassy mengatakan bahwa perusahaan bersedia menghadapi tantangan jangka pendek terhadap arus kas bebas untuk mendapatkan keuntungan jangka menengah hingga panjang.

Jassy juga menguraikan beberapa argumen, menjelaskan mengapa AI bukanlah sebuah gelembung tapi sebuah “kesempatan seumur hidup.” Pertama, tidak pernah ada teknologi yang diadopsi secepat AI, terutama mengingat pertumbuhan chatbot AI seperti ChatGPT dan tingkat pendapatan di OpenAI dan Anthropic. Adopsi AI terjadi 10 kali lebih cepat daripada adopsi listrik, kata Jassy.

Jassy juga menunjuk pada keberhasilan AWS. Ketika AWS diluncurkan pertama kali, memiliki tingkat pendapatan tahunan sebesar 58 juta dolar AS. Tiga tahun setelah AI, tingkat pendapatan tahunan AI AWS telah melonjak menjadi lebih dari 15 miliar dolar AS. Ini bisa dikatakan lebih besar lagi jika perusahaan dapat menambah kapasitas lebih banyak. Jassy mengatakan bahwa AWS telah memonetisasi kapasitas segera setelah dipasang.

Banyak hal yang bisa salah, tetapi juga banyak hal yang bisa berjalan baik

Investor pasti benar untuk skeptis terhadap AI. Setelah semua,Seven yang Hebatakan kemungkinan besar menghabiskan hampir 700 miliar dolar untuk investasi terkait kecerdasan buatan (AI). Jumlah ini begitu besar sehingga sulit dipahami. Ada kekhawatiran lain mengenai AI, termasuk pendanaan sirkular di industri tersebut dan apakah dunia memiliki sumber daya yang cukup untuk mendukung industri yang mengonsumsi begitu banyak energi untuk menjalankan semua data yang dibutuhkan untuk memacu AI.

Namun, para investor sebaiknya menyadari bahwa teknologi ini telah menunjukkan kemampuan luar biasa, dengan potensi besar untuk secara mendasar mengganggu hampir semua aspek masyarakat seperti yang kita ketahui.

Investor juga harus mengingat bahwa orang-orang seperti Jassy adalah di antara para ahli dan pikiran paling cerdas di dunia, dan mereka tidak mungkin akan menanamkan dana sebanyak ini ke dalam AI jika mereka tidak memiliki keyakinan yang kuat. Selain itu, analis Wall Street memproyeksikan pertumbuhan laba yang kuat untuk perusahaan seperti Amazon dalam beberapa tahun mendatang.

Sangat mungkin bahwa AI adalah peluang seumur hidup, dan hyperscalers benar untuk menghabiskan dana secara berlebihan sekarang dan bertanya nanti. Sulit untuk mengetahui jawabannya hari ini, tetapi investor harus menyisihkan bias pribadi mereka dan selalu mengevaluasi kedua sisi dari sebuah thesis investasi.

Bram Berkowitztidak memiliki posisi dalam saham-saham yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi dalam dan merekomendasikan Amazon dan Microsoft. The Motley Fool memilikikebijakan pengungkapan informasi.